美国人惊呼：特朗普让中国股市再伟大

　　为了回复美国本土半导体系体例制，美国人的亲儿子——英特尔比来也是动静不竭。据36氪3月12日动静，据多位知恋人士透露，台积电正取英伟达、AMD、博通及高通等公司联系，建议组建合伙企业配合运营英特尔旗下陷入窘境的代工部分。

　　据日经中文网3月11日的动静，3月3日，台积电取美国总统特朗普一同颁布发表1000亿美元逃加投资打算之后，台积电正在美国的投资总额曾经达到1650亿美元，规模大约相当于台积电4年的设备投资额（2025财年打算投资380亿至420亿美元），且远超台积电正在、日本等地的投资程度。

　　一个好动静是，3月12日，中国中小企业协会发布的数据显示，中国中小企业成长指数正在2025年2月份攀升至89。8，不只比2月份上升0。8，还创下近一年多来新高。

　　此前我们已经阐发过，2024年1500亿出格国债资金用于以旧换新，一共拉动1。3万亿消费。2025年，工做演讲里，给出了3000亿出格国债的额度，预期拉动2万亿以上消费。

　　第二，关税委靡叠加 AI 从题沉订价，持续的商业严重场面地步令投资者感应怠倦，而人工智能从题的从头订价（deepseek等要素）也加剧了市场波动。

　　近期关于房地产最主要的动静是，住建部部长3月9日颁布发表，2025年将把2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新的范畴，因地制宜实施，激励处所摸索居平易近自从更新老旧室第。

　　正在如斯高的共识度下，人才成为最主要的合作高地。比拟于其他行业，AI是高端人才高密度性行业，对人的能力要求极高。

　　若是说2018年中国半导体设备起头从无到有，群雄逐鹿，成长到今天，曾经具备前提通过并购沉组等体例整合协同，进入新阶段，这也是全球半导体大厂成长的必经之。

　　从2021年到2024年，归并前两个月后CPI之后，环比前一年12月，环比平均增加1。1%。但2025年归并1月和2月之后，环比仅上涨0。5%。

　　无机构人士估算，小我运营贷、小我消费贷的零售不良资产占比大约30%，若是加上消费金融公司的小我不良资产，小我不良资产的市场规模可能达到1。8万亿元，此中大部门是“80后”“90后”。

　　ASML正在美国巨压之际做此动做，语重心长。一方面是连结相对性，另一方面也是对中国市场主要性的再确认。

　　按照Visible Alpha的查询拜访，阐发师此前估计沃尔玛2025财年收入增加4。2%，停业利润增加跨越11%。

　　WSJ的一篇文章认为，投资者一曲担忧美股估值过高。看过去十年的维度，标普 500 指数市盈率程度平均是18倍，20倍摆布的估值一旦受不住，可能会回归到18倍。

　　估计摩尔将于3月14日提出相关法案。该法案目前仍正在搜集配合提案人，估计支撑者将包罗众议员安迪·奥格尔斯（党议员）、斯科特·佩里（州党议员）和布兰登·吉尔（德克萨斯州党议员）。

　　第九，消费者窘境。服拆零售商 Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、罗斯百货、泳拆品牌维多利亚的奥秘以及邮司等面对窘境。

　　为什么2025年工做演讲里，把CPI方针定正在2%，而不是延续N年的3%，缘由就是供给过剩加上价钱和，导致价钱很难回到过去的台阶上。据招商证券的测算，即便CPI的方针变低了，但全年价钱程度可能仍会小幅负增加。

　　正在居平易近收入没有太多起色的环境下，消费从力军“80后”“90后”身上欠债添加，对中国消费的可持续性会构成较着。正在补助消费的同时缓解债权压力，可能愈加主要。

　　3月11日，据中国福建微信号动静，福耀科技大学专业首批设置计较机科学取手艺、智能制制工程、车辆工程、材料科学取工程等4个通俗本科专业。学校全日制正在校生规模暂定为8000人。

　　按照一般的思维体例，美国该当很是但愿中国人才去美国，鞭策美国AI的成长。现实环境很吊诡，美国不少党正正在鞭策中国获得美国粹生签证。

　　美股此次下跌，焦点是遭到宏不雅经济和政策变化的影响，若是市场预期企业盈利能力下降，则另当别论，可能跨越预期。

　　据第一财经3月10日的报道，2020年7月发布的《关于全面推进城镇老旧小区工做的指点看法》，就把2000年做为纳入老旧小区的主要时间边界。

　　萧乾先生的时候，是众星捧月的存正在，每天都有川流不息的人到他们位于回复门外的斗室子里做客，聊文学，谈人生，多么风月。

　　据3月9日国度统计局城市司首席统计师的注释，CPI转为负数，次要是由于春节错月，导致基数较高。

　　据中信电子统计，过去30年，半导体设备行业发生了60次并购，平均每年2次。此中，KLA的并购次数25次，AMAT 15次，起码的ASML有6次。上述企业都通过并购弥补短板，提拔焦点手艺程度，扩大市场占率，并成为平台类的半导体设备企业。

　　3月10日，涂胶显影机龙头芯源微通知布告称，其股东先辈制制拟将其持有的9。49%公司股份以88。48元/股的价钱让渡给北方华创；持股5%以上的股东中科天盛也拟通过公开搜集让渡体例和谈让渡其持有8。41%股份。据悉，北方华创将通过参取公开挂牌竞买等体例继续增持公司股份，曲到取得对公司的节制权。

　　正在特朗普试图让美国再伟大的时候，透3月14日颁发了一篇文章说，特朗普其实再让中国股市再伟大。为了匹敌美国阑珊，全球投资者正在中国股市找到避风港。

　　国度统计局正在3月9日的通知布告里，还提到汽车等耐用品促销也是导致CPI走弱的缘由。据华创证券统计，2月份交通东西价钱环比下跌 0。2%，略低于过去三年程度。

　　据集成电IC号3月10日的报道，ASML的费用已占年营收的15%。设备公司最恬逸的赔本体例不是卖设备，而是供给办事，一般环境下，比卖设备毛利高得多，且会让客户构成利用依赖，是大设备企业的焦点壁垒。

　　上海交通大学动静，2025年，学校打算继续添加150名本科招生名额，沉点面向国度急需的前沿手艺和新兴业态，扩大三大先导财产人工智能、集成电、生物医药，新能源等学科范畴的招生规模。

　　美股会跌到多低？巴克莱的研报暗示，过去两年标普 500 指数的中值估值为 20 倍，每次跌到20倍摆布总会有支持，目前标普 500 指数的预期市盈率（NTM P/E）已降至 21 倍 。

　　虽然增加幅度不大，但美国债权的烂摊子实正在太大。报道称，2月份美国的收入是收入的两倍多，仅利钱每个月就高达860亿美元。

　　据集成电IC的文章，ASML营业落地正在中国后，中国客户不必再将毛病部件送回荷兰，省下的不只是时间，更是美国随时可能掐断的物畅通道。

　　她的名字大概没几多人晓得，但她翻译的做品可能大师都读过，川端康城、芥川龙之介、三岛由纪夫…？。

　　据海关总署的数据，2025年前两个月，集成电曾经是单一最大出口项目，出口金额跨越1800亿，增速跨越20%。

　　陈立武此前曾正在芯片设想公司 Cadence 董事会任职 19 年，正在他执掌 Cadence 期间，公司收入增加跨越两倍，停业利润率显著提拔，股价更是飙升跨越3200%。

　　据财新报道，国度金融监管总局的数据显示，2024年四时度末，贸易银行不良贷款余额已达3。3万亿元。

　　据集微网3月10日动静，按照目前的投资环境，美国先辈半导体产能将正在2030年达到全球的22%，较2021年的11%大幅增加，台积电是次要推手。

　　另据银登核心的数据显示，2024年小我不良贷款批量让渡营业成交规模1583。5亿元，比上年的965。3亿元增加了64。04%。

　　被正名后，萧乾80岁，文洁若63，他们选择正在古稀之年，挑和翻译级此外做品《尤利西斯》，虽然辛苦，但那段光阴，是文洁若最甜美的。

　　据《日经亚洲》报道，美国保尔森基金会部属智库MacroPolo的阐发演讲指出，美国公司和研究机构的顶尖AI人才近40%来自中国大学，中国大学结业生的占比以至跨越了美国本土结业生。中国不只培育中国的AI人才，还帮美国培育了不少。

　　3月12日的一组数字显示，时间也许离特朗普越来越远。据每日经济旧事动静，本地时间12日，美国财务部暗示，特朗普上任第一个月，美国预算赤字总额为3070亿美元（约合人平易近币2。22万亿元），较客岁同期添加110亿美元，即4%。

　　他们的恋爱全是波涛，被时代卷入的岁月，过难以名状的，文洁若那么小的一个身体，不只要安抚丈夫，还要替丈夫做农活。

　　此前我们正在阐发中国市场的时候，总会说，市场不缺钱，环节看决心。雷同的环境，也发生正在美国身上。

　　据俄罗斯卫星通信社3月13日的动静，美国福克斯旧事台动静显示，美国党议员正正在鞭策立法，中国获得美国粹生签证。美国西弗吉尼亚州众议员赖利·摩尔几周来一曲正在发出，认为中国正正在操纵美国留学签证打算。

　　若是相关立法成功，意味着中国人才将“不得不”留正在中国，这对美国的合作力有帮帮么？中国若是利用美国的手艺，不是会加大对美国手艺径的依赖吗？

　　特朗普一度认可美国经济可能阑珊，看到市场大跌，又赶紧改口。而摩根大通的策略师也改口，认为美国股市可能曾经触底。

　　据朴直证券测算，100万套城中村，大致相当于1。1万亿商品室第发卖额，约合2024年商品室第发卖额的 13%，对房地产的企稳将有庞大帮帮。

　　该打算被视为美国“”英特尔的环节行动。知恋人士称，按照台积电的建议，该公司将担任英特尔代工部分的日常运营，但持股比例不跨越50%，从而确保该部分不被外资完全节制，但任何最终买卖均需获得特朗普的核准，后者正鼎力鞭策美国制制业回复。

　　据36氪等的报道，为了守住利润，削减关税影响，沃尔玛要求部门中国供应商正在每轮关税调整中降价10%。报道称，这几乎等同于让供应商承担全数新增关税成本，而中国供应商的利润率遍及低于5%，若接管10%的降价要求，将间接导致吃亏。

　　分地域看，、新疆出产扶植兵团、广东、江苏、上海、河南、安徽、广西、山西、湖南、湖北11个地域2024年现实开工城镇老旧小区超额完成打算。

　　摩根大通预测模子显示，截至3月4日，美国呈现经济阑珊的概率已从客岁11月底的17%升至31%。高盛集团认为，美国呈现经济阑珊的风险从本年1月的14%升至3月的23%。

　　对于鲜菜发展和运输来说，是比力便当的天气前提。蔬菜涨得好，运输快，若是需求更不上，就会导致菜价走弱。

　　据WSJ，关税可能会影响企业的盈利预期。⾼盛预测，美国关税税率每上升 5 个百分点， 标普 500 指数成分股的每股收益可能下降约 1%⾄ 2%。

　　3月11日，据地方电视总台旗下新账号玉渊潭天的动静，商务部等相关部分约谈沃尔玛。3月13日央广网动静，正在商务部举行有例行旧事发布会上，商务部旧事讲话人暗示，商务部相关司局向沃尔玛公司领会了相关环境，沃尔玛公司对相关环境进行了申明。

　　第五，系统性抛售，趋向基金 (CTAs) 近期抛售了近 600 亿美元的美国股票 delta 敞口，此中约 300 亿美元为标普 500 指数相关。

　　半导体并购大潮，某种程度上是政策帮推的产品。此前，从最高层到各级金融部分，都正在强调但愿通过并购沉组，加速行业整合。

　　但我们要的认识到，中小企业目前并不旺，终究按照中小企业成长指数的，100为指数的景气临界值。低于100，意味着还没有到景气区间，目前中国中小企业成长指数的水位还正在水位以下。

　　据朴直证券统计，以上海为例，存量室第房龄次要分布于1980-2016年，特别是90年代中后期到初是分布的高峰。若是正在上海大规模城市更新，显著提高存量房的质量，可能会大幅削减折价置换的现象，进而无效节制新增二手房挂牌数量和价钱。

　　近期中国股市的表示确实比力坚挺，3月14日，沪港两地市场更是同时大幅上涨。消费、金融等过去一曲被市场轻忽的板块表示不俗。虽然从数据看，消费等行业并没有较着的起色，但市场的乐不雅情感和轮动效应，让人们逐渐调整悲不雅预期。

　　各分项全面好转，宏不雅经济感触感染指数、分析运营指数、市场指数、成本指数、劳动力指数、投入指数继续上升，较上月别离上升0。5、1。1、0。8、0。2、0。6和0。4点。

　　面临如斯人生，唯有既不回首本人的过去，也不去想本人的将来……正在这鸡犬之声相闻，店主境喜，西家报丧的尘，竟能丝毫也不分心，只是拼死拼活地干。

　　据界面旧事3月10日报道，农业农村部猪肉全财产链监测预警首席阐发师给出的数据，当前生猪出栏量处于高位，1月份全国生猪出栏量环比增加7。9%，同比增加6。1%。

　　现实上2月20日，沃尔玛给出的业绩瞻望曾经低于市场预期。据华尔街动静，沃尔玛估计2025财年净营收增加3-4%，调整后停业利润增加3。5-5。5%，这一预期低于客岁增速，且较着低于华尔街阐发师的预期。

　　据ASML 财报，2024 年 ASML 来自中国的营收为 101。95 亿欧元（当前约 794。42 亿元人平易近币），正在总营收中占比约 36。1%。中国地域当之无愧的大金从。

　　第四，手艺面疲软，标普 500 指数迫近 200 日挪动平均线 点，但大大都次要指数和个股龙头股也接近手艺上的 “超卖” 程度。

　　半导体的另一个好动静是，GKJ巨头ASML 3月6日颁布发表将正在建制全球先辈的再操纵和维修核心。ASML是正在发布财报时候，颁布发表这一动静的。

　　按照中国中小企业协会成长指数，2025年2月，企业投入指数为83。2，较上月上升0。4点。所查询拜访的8个行业中，7个行业投入指数上升。

　　虽然是错月，但2月的CPI仍然低于市场预期。无论是万得仍是财新，此前给出的CPI分歧性预期都是-0。4%，这是考虑到了春节错月要素的。

　　福耀科技大学校长王树国暗示：“人的最佳立异周期，第一个黄金周期是25岁到35岁，孩子们充电，25周岁该当是能量的时候，他最具活力、最具立异能力。我们把本硕博贯通，让孩子们25岁、26岁就博士结业，要么你是企业家，要么你是科学家。我们叫个性化培育，每个学生都有一个的培育方案。”。

　　国度正在积极出政策，但愿扭转目前的态势。好比正在供给上，不竭和各行业开会产能；正在需求上，进一步加大对消费范畴的支撑。

　　这是2024年2月以来初次转负。扣除食物和能源的焦点CPI下滑了0。7%，转为-0。1%，焦点CPI为负，为2021年2月来初次。

　　至此，美国头部芯片企业中，除了高通等公司外，越来越多华人面目面貌，英伟达的黄仁勋、AMD的苏姿丰、博通的陈福阳、安霸总裁兼 CEO 王奉平易近…？。

　　为了培育更多高端人才，2025年工做演讲提出“结实推进优良本科扩容”。3月11日，据第一财经统计，比来包罗、北大正在内，曾经有跨越10所双一流大学稠密颁布发表本年本科扩招，此中、北大和上海交大均颁布发表本年本科扩招150人。扩招的标的目的次要是AI等国度计谋急需标的目的。

　　住建部部长3月9日统一天暗示，2025年要扩大城中村的范畴，扩展到全国地级及以上城市，正在客岁新增100万套的根本上，继续扩大规模。

　　英特尔是典型的美国白人从导型企业，能够当作是白人企业的图腾。这家企业情愿雇佣黄皮肤为CEO，算是完全放下体面，但愿完全英特尔。

　　对增加的担心，近期疲软的经济数据，包罗非农就业数据和 ISM 制制业指数，加剧了市场对经济阑珊的担心。

　　当日沃尔玛股价最多跌8%，创15个月最大跌幅。从2月20日至今，沃尔玛股价曾经跌去15元，从100元跌至85元摆布。

　　据财新网动静，按照此前住建部的摸排成果显示，全国2000年以前建成的老旧小区近16万个、涉及居平易近上亿人、超 4200 万户。

　　第八，持久投资者降低风险敞口。高盛数据显示，持久投资者降低了医疗保健、公用事业和半导体等相对表示较好的资产的风险敞口。

　　据招商证券和华西证券的统计，若是归并1月和2月的数值，CPI累计同比会变成-0。1%，同样较着低于往年程度。

　　人之终身莫不取草木同朽，一切人缘巧合都不外走马观花一般，即使可惜迷恋，到头来究竟是惜春春仍去，淹留徒伤神。

　　一小我正在晚年独自糊口二十年会是什么光景？若是用颜色来描述，文洁若的晚年并不是口角的，仍然是五颜六色、充满阳光的。

　　投资者从相信“TINA”（没有替代品）转向“TIARA”（有实正的替代品），不少投资机构认为，“现正在中国是房间⾥的成年⼈”。

　　暗示，2025年拟添加约150名本科生招生名额，同时将成立新的本科通识书院，出力培育人工智能取多学科交叉的复合型人才，提拔立异人才自从培育能力，以办事国度计谋需求取社会成长需要。

　　特朗普上台竭尽全力的但愿削减开支，提高收入，看来结果不显著。若是这么大马金刀的看不到太多成色，时间就会分开特朗普。

　　1月末，全国能繁母猪存栏量4062万头，即将超出105%的产能调控绿色合理区间。宽松的猪肉供给，会对猪肉价钱构成。

　　2000年摆布是商品住房市场成长的主要节点。正在此之前建成的小区，房改房占比不小，这些小区内住房不单房龄跨越25年，还很有可能没有收取过衡宇维修资金，以至可能贫乏小区物业，亟需正在‘保根基’长进行投入。所以，并已被部门地域纳入范围，但中的筹资模式、投入义务等均有所分歧。